Monday 8 October 2018

Options trading haircut


Taxas de transação de navegação Taxas de transação Os níveis de taxas para derivados Eurex incluem negociação e limpeza e variam de acordo com o produto ou grupo de produtos. Para alguns produtos, é oferecida uma taxa escalonada dependendo do tamanho do comércio: uma taxa reduzida é aplicada no volume do contrato de uma operação que exceda o limite definido. Os níveis de taxas na Eurex são muito competitivos em comparação com os de outras trocas de derivativos. A tabela abaixo apresenta as taxas que a Eurex cobra aos membros por negócios proprietários e de clientes. Os corretores podem cobrar taxas adicionais por seus serviços. Derivados da taxa de juros Derivados da taxa de juros SubnavigaçãoNavigação Opções de mercado Abertura de mercado em opções Qualquer participante de negociação pode atuar como um Market Maker para opções e beneficiar de taxas reduzidas. Todos os membros comerciais são automaticamente verificados para avaliar se eles cumprem as obrigações do Market Maker e podem participar dos programas e pacotes de Mercado que são oferecidos. Somente as cotações e cotações de massa negociadas através da conta M são levadas em consideração. Para produtos de futuros selecionados, a chamada Designação de Mercado está disponível. Os fabricantes de mercado assumem obrigações definidas para aumentar a liquidez no produto escolhido. Sujeito ao seu desempenho no cumprimento de suas obrigações, os membros são recompensados ​​com uma redução em seus níveis de taxas. Market-Making (opções) Os Market Makers para opções estão autorizados a introduzir cotações em todos os contratos de opção e podem escolher entre os três modelos a seguir: Regular Market-Making (RMM) aplica-se apenas a opções menos líquidas. As obrigações são: Resposta a solicitações de cotação em todos os preços de exercícios e todas as expirações. Os produtos nos quais os participantes gostariam de atuar como fabricantes de mercado regulares podem ser selecionados quando disponível. O Mercado Permanente (PMM) está disponível para todas as opções. As obrigações são: Cotação contínua para um conjunto de preços de exercício para um número de expirações pré-definido. Produtos em que os participantes gostariam de atuar como fabricantes permanentes de mercado podem ser selecionados individualmente. O Advanced Market-Making (AMM) está disponível para pacotes pré-definidos De opções de equivalência patrimonial e de índice de ações, bem como opções sobre futuros de renda fixa. As obrigações são: Cotação contínua para um conjunto de preços de exercício para um número pré-definido de expirações e opções Os participantes podem atuar como fabricantes de mercado avançados em qualquer pacote oferecido pela Eurex. As citações são duplárias e devem ter um spread de bidask igual ou mais estreito Do que a cotação máxima espalhada. As cotações inseridas pelos Market Makers são vinculativas, e os pedidos podem ser correspondidos a esses preços. Todas as cotações que cumprem as obrigações de Mercado devem ser registradas nas contas de mercado (contas M). Apenas os negócios publicados nas contas M são elegíveis para reembolsos de transações e taxas de compensação. O Market Maker também pode inserir citações com um spread bid-ask arbitrário que exceda o spread máximo. As cotações largas não irão: Definir um preço ao qual as ordens de mercado podem ser correspondidas Interfere com a proteção de ordens de mercado Seja considerado na medida de desempenho do Market Maker Fluxo para o melhor preço de cotações e cálculos de quantidade no mercado interno Quotes que perderam um lado por correspondência completa Também serão marcados como Citações largas. Ou seja, uma boa cotação pode ficar larga se um lado estiver totalmente combinado. Proteção de risco para o Market Maker O sistema Eurex fornece aos fabricantes de mercado em PMM e AMM vários recursos para proteção de risco baseada em sistema. Com essas ferramentas, os Market Makers podem restringir significativamente os riscos operacionais e de mercado. Ferramenta de proteção do Market Maker A ferramenta de proteção do Market Maker visa prevenir muitas execuções comerciais simultâneas com cotações fornecidas por um Market Maker, oferecendo controle adicional do risco de mercado. O princípio básico pode ser considerado como um contador, contando o número de contratos negociados por produto nas cotações do Market Makers dentro de um período de alguns segundos que o Market Maker pode definir. Uma vez que o tempo tenha decorrido, o contador é ajustado para zero e reiniciado. Se o contador atingir ou exceder um nível de limite definido pelo Market Maker, todas aspas restantes serão postas em espera. Market Makers pode definir três valores-limite no contador: Volume: número total de contratos Vega: número absoluto de contratos comprados reduzidos pelo número de contratos vendidos Delta: número absoluto de (chamadas longas posições curtas) - (chamadas curtas longas) Subnavigação

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